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从美联储缩表的角度来看，缩表将导致长期国债需求下降，从而使得长端利率上升，在一定程度上具有加息效果，尽管当前缩表不及预期，但仍部分提升长端收益率曲线。按美联储公布的缩表计划来看，2018年美联储应缩减国债2520亿美元，MBS 1680亿美元，合计共4200亿美元。截至2018年11月，美联储应减少MBS、国债合计3700亿美元，而实际资产负债表上MBS、国债分别缩减1115亿美元和2011亿美元，较计划少减365亿美元、209亿美元，表明在2018年加快加息的背景下，美联储有意放缓缩表进程，防止市场利率水平过快上行。我们预计，在2019年放缓并结束加息、国债收益率部分倒挂的条件下，美联储或将相对今年加快缩表进程，部分提升国债长端收益率，改善收益率曲线倒挂结构，从而在实质上进行加息。

此外，公司囤积的现金水平如果超过一定值，也会受到投资者的批评。日本杰富瑞投资银行的分析师祖海尔·哈恩说，现金过剩的企业现在更有可能成为激进投资者的抨击对象，因此董事会也乐于把盈余资金用于收购。2018年的抨击对象东芝公司就被美国对冲基金国王街资产管理公司敦促回购了100亿美元的股票。

责任编辑：张岩建议证券法与公司法刑法联动修改□本报记者徐昭“目前启动证券法与公司法、刑法联动修改工作的条件基本成熟。”全国人大代表、全国人大财经委副主任委员刘新华12日在接受中国证券报记者专访时表示，证券法将于今年进行修改，这是资本市场法制建设的重要举措。由于证券法与公司法、刑法诸多条款紧密相关，为更好地发挥法律合力性效能，在证券法修改的同时，亟须对公司法、刑法从顶层设计上进行联动修改，从而进一步加强市场监管，加大打击资本市场违法违规行为的力度，提高违法违规成本，形成统分有序、内在紧密、重点相异的法律构架，以实现对资本市场的统一有效监管。

此外，华安逆向策略的基金经理认为，中国的产业周期将回到高端制造。该基金将坚持投资成长股和消费股，特别是符合产业和消费升级趋势的标的，行业配置包括安防产业链、云计算产业链、自动化和机器人产业链、生物科技产业链、新能源车产业链和精细化工产业链等。

Gartner预测，到2025年，80%（目前为10%）的企业会关闭其传统数据中心，从而转向云服务提供商。虽然市场前景广阔，但竞争也尤为激烈。研究机构IDC最新数据显示，过去5年，全球公有云市场的名次进行了5次变换，诸如亚马逊、微软、阿里巴巴等公司的市场份额不断攀升，而像RackSpace则从前五名厂商中除名。但IDC表示，至少从2014年以来，全球前五名之外的“其他”厂商的增速落后于整体行业增长，因此，云计算市场份额在不断地向亚马逊、微软、阿里巴巴等公司转移，留给后来者的机会越来越小。

对于此次合作，中国太保在公告中也明确表示，合资公司的成立还需中国保监会同意，且本次投资的最终投资金额及持股比例也将以原中国保监会出具的批准文件为准。最终，中国太保表示，鉴于该合资保险公司筹建申请尚未获得中国银保监会核准，在发起人友好协商、充分沟通的基础上，太保产险与百度鹏寰资产管理（北京）有限公司决定终止发起设立，并于近日签署了《发起人协议—终止协议》。