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闹哪般？房闹近期，“房闹”事件陆续在上海、长沙、郑州、天津等多地上演。先是万科厦门白鹭郡传出了“五折大甩卖”、“退款100万”传言；后有泰禾合肥院子“降价4000元/平”促销，引来老业主堵门、拉横幅维权；再是杭州滨江未来海岸二期“降价40万”、江西上饶某项目房价“由1万元骤降至7000元”，轻者业主维权、退房，重者售楼处直接被砸。

但据多位先锋系人士确认，百禾资产也属于先锋系的线下板块，目前由先锋集团CEO张利群负责，且先锋系对于百禾资产属于先锋系一事并不避讳。“百禾资产其实没有很大的办公地址，一直在大连日航酒店有个办公室，张利群也有个办公室，目前是张利群在对接这一块线下的业务。”一位接近先锋系人士表示，“张本身也并没有赖账说百禾不属于先锋，是承认存在这些业务的。”

很明显，五谷采用这种方式扩张，固定成本比较低，容易快速复制把规模做起来，但是这其中也有缺点。招股书中披露，五谷和超市签订的直营协议一般有效期为一年，然后附带有月度销售额目标，如果五谷的专柜在一年内特定时间未达到月销售目标，超市就有权终止协议；同时超市在佣金率上议价权也较大。

在企业初创期，有很多不确定性，风险相对较大。渐渐的企业慢慢走上正轨，掌握了一些核心竞争力优势，企业快速的发展，业绩高速增长。当企业发展壮大到一定程度后，会遇上行业发展天花板，因为它的产品几乎人人都拥有了，这时它已不能再像以前一样每年大幅增加更多产品的销售，业绩难以继续高速增长，但它的产品非常稳定，这样的公司就到了成熟期。

招股书中披露的每年新开、关闭专柜的数量，也侧面印证了这一问题。下图可以看出，虽然每年仍有几百家的净增，但关闭数也在明显上升。关闭数是反映其市场接受度的领先指标，上市后需要密切关注。牛牛分析师制图看到这里，笔者觉得五谷其实算是一个小而美的生意：细分领域知名度很高，销售网络成型，现金流稳定，每年稳稳地收收智商税挺好的（智商税来自产品高溢价，东西还是很健康的，比很多保健品强多了）。

但股价的暴跌更可能与其自身相关，网约车平台三巨头，Uber，lyft和滴滴迄今为止均未实现盈利，这一行业的问题主要在于高额的补贴和安全问题，这两个问题如果无法解决，即将上市的Uber或许也将迎来和lyft一样的命运。由于网约车市场竞争严重，平台为了吸引、留住乘客和司机，不得不提供大量的补贴。目前来看，补贴的主要方向在于司机，滴滴在2018年就付出了百亿元的补贴。这个问题很难在短期内解决，Uber和lyft的竞争并不会因为上市而停止，反而会更加严重。随着上市后筹措资金的增加，新一轮的补贴大战很可能将会到来。这场战争很可能持续到其中一家倒下，网约车平台实现统一为止。